LPガス等の産業ガス商社。水素事業関連銘柄。業務用冷凍食品等
決算資料：半期毎
決算動画：半期毎（原稿読み）
ポジティブ：
・水素等、クリーンエネルギー・SDGs銘柄
・役員に岩谷姓がおり半オーナー企業？
ネガティブ：
・低い営業利益率
・低い財務安全性
・資源市況に業績左右
【2021年3月期 3Q】
http://www.iwatani.co.jp/img/jpn/ir/information/1015/interim_report_78th_3q_210208.pdf
営業利益率3.42%。利益進捗率67.04%。
LPガスが値上がりしたようなので４Ｑは期待できるか？
業績・配当予想は据え置き。
【2021年3月期 2Q】
http://www.iwatani.co.jp/img/jpn/ir/information/1014/20201109_2020_2q.pdf
営業利益率2.64%。利益進捗35.7%。
１Qと比べて利益は大幅に回復傾向。
Iwatani－岩谷産業株式会社 2021年3月期 中間決算説明会
今回から動画にて決算説明の配信が始まりました。良いことですが原稿読みで面白味がありません。
【2021年3月期 1Q】
http://www.iwatani.co.jp/img/jpn/ir/information/1013/20200807_2020_1q.pdf
営業利益率2.21%。利益進捗率は16.75%。
コロナの影響を受け減収減益。
【2020年3月期 4Q】
http://www.iwatani.co.jp/img/jpn/ir/information/1012/20200514tanshin.pdf
営業利益率4.18%。前期末の予想利益はほぼ予想通りの102.39%と達成。
主力のLPガス輸入価格が低調で売上減に。LPガスの市況要因や産業ガス・機械事業が好調で増益。
LPガスは輸入から販売まで3か月のラグがあり、市況により業績が左右されるリスク高。
コロナによるLPガス価格下落等により大幅マイナスと予想。
減益＆記念配で増配しても配当性向22.3%と低く増配余地は大きそうです。目標とする配当性向等は示していません。
【重要な経営指標】
経常利益330億円、ROE10.0%、ネットD/Eレシオ0.7倍。
【研究開発活動】
2020.3月期：24.9億円。うち水素関連7.8億円。
【事業等のリスク】
（１）季節的な要因及び天候の変動について
⇒夏季減少、冬季増加。利益は下半期に偏る収益構造。
（２）LPガス輸入価格による影響について
⇒輸入から販売まで3か月のタイムラグあり。
（３）為替変動による影響について
⇒為替予約などによりリスク回避
（４）災害などについて
（５）規制緩和などによる競争激化について
⇒電力・ガス小売り事業の全面自由化や人口減少による競争激化。
（６）カントリーリスクの影響について
⇒アジアを中心とする海外事業展開をおこなっている。
（７）金利変動による影響について
⇒M&Aや戦略投資に対する需要あるも、有利子負債の多くは固定金利で調達している。
（８）取引先の信用リスクの影響について
（９）保有有価証券価格の変動による影響について
（１０）商品の欠陥について
（１１）個人情報の取り扱いについて
（１２）コンプライアンスに係るリスクについて
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